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首页  »  华商基金  »  【华商谈投资】当前市场以结构性机会为主 重视估值和业绩两大指标

摘要: 本周围绕业绩增长确定性机会这一主线运行,业绩确定性且估值较为合理的大金融、大消费、大建筑板块是资金配置的不错方向......


本周股市概要(10.16-10.20)

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华商基金视角

量化指标:当前市场以结构性机会为主  

建议均衡配置

市场概况本周两市主要股指根据市场状态划分模型均处于震荡行情,同时指数的波动率下降到了区间低点。从本月的板块表现来看,周期中游以及消费等防守性质的板块获得较多的超额收益,说明投资者情绪有所降温,通过大单资金流占比模型也可以得出目前市场情绪偏谨慎。本周涨幅同时位于前三的概念板块包括白马股、一线龙头和房屋租赁

行业热点方面,近期情绪趋同度上升且涨幅靠前的为食品饮料,情绪趋同度上升且跌幅靠前的为电气设备。但是在目前震荡市场环境中投资机会以结构性为主,行业和板块的趋势性效应会有一定弱化。

因子模型方面,近三个月表现相对稳定的因子为销售毛利率、营业收入增长率和三个月收益反转,其中最有效的为毛利率因子。上周主要的技术因子和风格因子表现较为均衡,市场没有出现明显偏好,建议维持均衡配置

华商看市:重视估值和业绩两大指标

?? 本周围绕业绩增长确定性机会这一主线运行,业绩确定性且估值较为合理的大金融、大消费、大建筑板块是资金配置的不错方向;而热点题材板块出现了不同程度的回调。

?? 展望下周市场,我们认为指数依然会维持一个稳态,随着年底的临近,市场的风险偏好仍将继续回落,资金将更加关注低估值、业绩确定性高的品种,投资机会依然是集中在大金融、大消费、大基建板块的龙头个股。

毕竟进入四季度之后,投资者可以逐步考虑按照明年的业绩增长来给予上述板块龙头个股相应的估值水平,即围绕龙头个股的估值切换进行相应的资金配置。而即使市场短期调整,上述板块个股的防御性也将远远优于其他品种。此外,考虑到行业整体估值水平较低以及未来政策调整的空间,地产板块或将具备一定的投资价值。

何奇峰:政策利好对新能源车市场影响几何?

?? 事件:9月30日,工信部颁布了《新能源汽车的推广应用的推荐车的目录》及《乘用车企业平均燃料消耗量和新能源汽车积分并行管理办法》

何奇峰

华商盛世成长基金经理

华商价值共享基金经理

华商新兴活力基金经理

华商民营活力基金经理


?? 点评双积分政策有三方面的影响。


第一方面,还是鼓励传统车企加大新能源车的投入


第二方面,鼓励传统车企去加大节能减排,包括降耗的一些应用,比如说车的轻量化,比如像发动机启停技术等等,这些技术的应用能够有助于传统燃油车降低平均油耗。


第三方面,该政策的出台也是有助于国内尽快形成一条新能源汽车动力配套系统的产业链的。

?? 如果从新能源汽车长远发展来看的话,何奇峰认为投资机会可能来自于三个方面。


最先受益的可能是汽车的零部件,特别是动力部分,因为新能源车跟传统燃油车最大区别是动力系统的差异。


其次,未来拥有爆款整车的车企,或将会是一个值得关注的投资机会。


最后,随着新能源汽车的普及,特别是汽车的动力电动化,以及车内控制系统的电气智能化以后,汽车就变成了一部智能汽车。进入这个阶段,或将会有大量的基于智能汽车的应用出现,那么做这些应用的服务企业,则有望带来较好的投资机会。或许,未来智能化控制有望成为一个长期的投资方向。


(以上内容不代表任何投资建议,投资需谨慎。)


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